当(dāng)前,我国面临的內(nèi)外环(huán)境仍然復(fù)杂,转(zhuǎn)变经(jīng)济(jì)发(fā)展方式、优(yōu)化经(jīng)济(jì)结(jié)构(gòu)、转(zhuǎn)换增长动(dòng)力任务(wù)仍然较重,结(jié)构(gòu)性、体制性、周期性问题相互交织,各种影响持续(xù)深化,经(jīng)济(jì)下行压力仍然较大。国有经(jīng)济(jì)是中国特色社会主义的重要物质(zhì)基础(chǔ)和政治基础(chǔ),国有企业(yè)在保民生促增长,推动(dòng)国民经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型升级等方面,具有非常重要的责(zé)任。
2023年上半年,隨著我国经(jīng)济(jì)常態(tài)化运(yùn)行,宏观政策显效发(fā)力,国民经(jīng)济(jì)回升向好,高质(zhì)量发(fā)展稳(wěn)步推进(jìn)。宏观经(jīng)济(jì)恢復(fù)性增长。今年1-6月完成国內(nèi)生產(chǎn)总值59.3万亿元,按不变价(jià)格计(jì)算,同比增长5.5%。城乡(xiāng)市场有所恢復(fù)。社会消费(fèi)品零售总额22.8万亿元,同比增长8.2%。固定资產(chǎn)投资平稳(wěn)增长。2023年1-6月,全国固定资產(chǎn)投资(不含农(nóng)户)24.3万亿元。外贸(mào)平稳(wěn)运(yùn)行。2003年1-6月我国货物进(jìn)出口总额20.1万亿元,同比增长2.1%。金融运(yùn)行平稳(wěn),2023年6月末,广义货幣(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,狭义货幣(M1)余额69.56万亿元,同比增长3.1%,
一、经(jīng)济(jì)运(yùn)行仍存在深层次问题
首先,宏观经(jīng)济(jì)下行压力仍然较大。虽然我国经(jīng)济(jì)上半年增速在全球主要经(jīng)济(jì)体中名列前茅,但这建立在去年二季度GDP增长仅为0.4%的低基数(shù)上。从环(huán)比看,今年一季度GDP环(huán)比增速2.2%,二季度GDP仅增长0.8%,说明经(jīng)济(jì)的持续(xù)增长性在下滑。此外,由于人民幣兑美元匯率今年上半年平均下跌了6.43%,如果以美元计(jì)算,上半年我国GDP为8.56万亿美元,而2022年上半年我国GDP为8.68万亿美元,那么我国上半年的GDP反而是下跌的。上半年企业(yè)所得税收入同比下降5%,个(gè)人所得税同比下降1%,消费(fèi)税同比下降13%,工业(yè)利润大幅下降(1-5月同比下降19%)。下半年,我国经(jīng)济(jì)增长面临的压力仍然巨大。
其次,外部市场结(jié)构(gòu)可能发(fā)生较大变化。虽然上半年我国外贸(mào)进(jìn)出口规(guī)模首次突破20万亿元,创(chuàng)歷史同期新高。但6月份进(jìn)出口总额同比下降6.0%,其中,出口降8.3%。与前5个(gè)月数(shù)据(jù)相比,上半年进(jìn)出口及出口增速分別下降2.6个(gè)百分点(diǎn)和4.4个(gè)百分点(diǎn);和前4个(gè)月相比,上半年进(jìn)出口及出口增速分別收缩了3.7和6.9个(gè)百分点(diǎn)。如果以美元计(jì)价(jià),我国2023年上半年进(jìn)出口总额2.92万亿美元,下降4.7%;其中出口1.66万亿,衰退3.2%,进(jìn)口1.25万亿,衰退6.7%。未来隨著美联(lián)储的持续(xù)高息环(huán)境、需求下滑以及去中国化的进(jìn)程加快,出口增速可能会进(jìn)一步降低。虽然我国对“一带一路”和非洲部分地区(qū)的出口增长较为显著,但对新兴市场的出口可能难以对冲对发(fā)达(dá)国家出口的下滑,下半年面临的出口增速压力依然不小。再加上去年同期基数(shù)较高,所以近期出口压力较大,產(chǎn)能过剩的问题可能將趋于严(yán)重。
其三,国內(nèi)市场约束可能进(jìn)一步增强(qiáng)。疫情三年,我国居民部门收入受到较大冲击。居民部门可支配收入由疫情前的8%左右的同比增速下降到2022年的3.9%,居民部门的消费(fèi)能力受到制约。居民部门资產(chǎn)增速同样下降明显,从2019年的10.1%下降到2022年的2.4%。青年作为社会消费(fèi)的主力军对消费(fèi)拉动(dòng)力下降的问题值得高度重视,2023年上半年,全国城镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率平均值为5.3%,6月份16-24岁劳动(dòng)力调(diào)查失业(yè)率高达(dá)21.3%。上半年人民幣存款增加20.1万亿元,同比多增1.3万亿元,而社会消费(fèi)品零售总额同比增速由4月的18.5%下跌至6月的3.1%。下半年增强(qiáng)居民消费(fèi)能力、扩(kuò)大內(nèi)需的任务(wù)仍然艰巨。
其四,固定资產(chǎn)投资增速下降,效率降低。2023年上半年全国固定资產(chǎn)投资年增率为3.8%,继续(xù)创(chuàng)2021年以来的新低,同比增速由1-3月的 5.1%下跌至 1-6月的3.8%。 2023年的赤字率、专项(xiàng)债安排均高于去年,新增赤字5100亿元、专项(xiàng)债增加1500亿元,但基建投资增速从2018年前的20%以上降至当(dāng)前10%以內(nèi)。2022年约有4万亿增量资金流入基建,专项(xiàng)债2.5万亿、政策性开发(fā)金融工具投入7400亿,新增政策性开发(fā)银行基建贷款8000亿,但这些资金投入仅带来了8%的狭义基建投资增长。说明了我国传统(tǒng)基建项(xiàng)目已经(jīng)基本饱和,新基建尚未能接续(xù),导(dǎo)致基建投资效率大幅降低。
其五,货幣政策未完全达(dá)到预(yù)期效果。2023年6月末我国M2余额287.30万亿元,同比去年增加了近30万亿元,比年初增加了21万亿元,但上半年我国GDP增量为3万亿元,也就是说,21万亿流动(dòng)性仅带来了3万亿元的GDP增长。从社融情况看,也存在低效问题。上半年我国社会融资规(guī)模增量累计(jì)为21.55万亿元,比上年同期多4754亿元,但2014年以来,利息支出占新增社会融资规(guī)模的比值始终保持在40%左右,个(gè)別年份甚至接近50%。过去三年,累计(jì)利息支出占累计(jì)新增社会融资规(guī)模的比例为36%,说明我国有部分企业(yè)和地方举新债还旧债。资本市场上,2022年全年,A股股东凈减持金额为3310.85亿元;2023年上半年,A股重要股东凈减持金额为1710.62亿元。央行降息降准(zhǔn),持续(xù)发(fā)力,货幣增速远(yuǎn)远(yuǎn)快于经(jīng)济(jì)增速的同时(shí),资金在金融系统(tǒng)內(nèi)空转(zhuǎn),货幣政策对经(jīng)济(jì)的促进(jìn)作用减弱。
其六,地方及企业(yè)债务(wù)问题仍然突出。当(dāng)前地方债务(wù)问题仍然突出,据(jù)测算,2022年底,全国只有5个(gè)省市杠桿率低于60%,处于稳(wěn)健水平,其他省市均处于偏高或高水平负(fù)债。2023年上半年累计(jì)发(fā)行180只企业(yè)债,发(fā)行规(guī)模合计(jì)1346.5亿元,企业(yè)债凈融资为-385.4亿元,较上年同期凈偿还规(guī)模增加196.6亿元。下半年,企业(yè)债待偿还规(guī)模为2107亿元,较上半年增长375.1亿元。2023年上半年城投债发(fā)行4786只,共计(jì)3.38万亿元,但凈融资额从一季度的5497.4亿元下降到二季度的2808.8亿元。2023年下半年尚在存续(xù)期的债券余额为4361.6亿元,境內(nèi)债务(wù)偿债压力较大。2022年末以来,虽然有部分地產(chǎn)企业(yè)完成信用债或海外债重组,將偿债压力延后,但是仍有为数(shù)眾多的出险(xiǎn)房企仍未完成债务(wù)重组,偿债压力较高。
其七,出口格局改变导(dǎo)致產(chǎn)业(yè)链重构(gòu)现(xiàn)象已经(jīng)出现(xiàn)。2022年下半年以来,我国出口增速放缓的同时(shí),外商直接投资明显回落。根据(jù)国家外匯管理局?jǐn)?shù)据(jù),2022年下半年外商直接投资降幅超过70%,今年1-5月同比下跌5.6%。同时(shí),由于去年下半年以来欧美国家贸(mào)易投资“去中国化”趋势加速,贸(mào)易结(jié)构(gòu)与產(chǎn)业(yè)链格局正发(fā)生变化。2023年中国对美出口份额迅速下滑,今年上半年我国对美出口贸(mào)易额被墨西哥和加拿大超越,首次失去保持了15年美国最大进(jìn)口来源国的地位。美国商务(wù)部数(shù)据(jù)显示,美国今年1到5月从中国进(jìn)口的商品总额,较去年同期减少约25%,下降部分由东盟、加拿大和欧盟商品占比提升填补(bǔ)。2010年以来,中国对东盟出口份额快速上升,目前已经(jīng)超越美国与欧盟成为中国出口第一大目的地,从2010年的8.8%到2015年的12.2%,再到2022年的15.8%。尤其在今年1-5月,中国对东盟出口份额进(jìn)一步上升至16.2%,同期对欧盟、美国以及日本出口份额下降至 15.4%、14.3%与4.8%。由于美欧等发(fā)达(dá)市场仍然引领(lǐng)高端產(chǎn)业(yè)发(fā)展,仍是高利润市场,短期之內(nèi),我国境內(nèi)企业(yè)投资布局东南亚以及“转(zhuǎn)口贸(mào)易”影响,中国与东盟贸(mào)易的快速增长对中国出口仍构(gòu)成支撑,但產(chǎn)业(yè)链外迁可能在进(jìn)一步削弱我国直接出口產(chǎn)品竞爭力的同时(shí),对国內(nèi)產(chǎn)业(yè)形成降级的威胁,也直接影响中国產(chǎn)业(yè)体系的完备性和稳(wěn)定性。
其八,人民幣匯率下降压力较大。近10多年来,人民幣兑美元的匯率变化,与中美五年期国债收益率的利差变化关(guān)系最为密切。在美联(lián)储加息的同时(shí),美元国债收益率持续(xù)抬升,相比之下,我们的国债收益率则持续(xù)下降,导(dǎo)致离岸人民幣持续(xù)贬值。5月末,我国外匯存款为8518亿美元,比上年底减少0.4%,比美元加息的去年3月减少18.7%。境外机(jī)构(gòu)持有中国债券余额比上年底减少5.4%,比2022年3月底减少17.4%。2022年度,美元对离岸人民幣涨幅达(dá)8.7%,2023年上半年,美元对离岸人民幣上涨了5%。
二、国內(nèi)企业(yè)的面临的挑战(zhàn)
一是市场与资源约束將加强(qiáng)。在今后一段时(shí)期財(cái)政货幣刺激政策作用趋弱,资源、环(huán)境约束趋紧的宏观环(huán)境下,市场及资源对企业(yè)发(fā)展约束將进(jìn)一步增强(qiáng),產(chǎn)能过剩问题可能进(jìn)一步凸显,并可能导(dǎo)致企业(yè)两极分化,资源和利润均向优(yōu)势企业(yè)集聚,弱势企业(yè)將面临生存危机(jī),转(zhuǎn)型升级缓慢的企业(yè)可能遭到市场的淘汰。优(yōu)势企业(yè)对劣势企业(yè)的并购重组將重塑市场竞爭格局,经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型缓慢的地区(qū)可能由于企业(yè)破產(chǎn)倒闭等问题加剧財(cái)政困难,进(jìn)入恶性经(jīng)济(jì)循环(huán)。
二是稳(wěn)增长压力增大。近年来,我国民营企业(yè)的固定资產(chǎn)投资增速逐年下降,但国有企业(yè)固定资產(chǎn)投资增速却大幅上升,2022年全国固定资產(chǎn)投资同比增长5.1%,其中国有控股增长10.1%,民间投资仅增长0.9%。2023年上半年,全国固定资產(chǎn)投资同比增长3.8%,民间投资下降0.2%。今年1-6月,中央企业(yè)累计(jì)完成固定资產(chǎn)投资(不含房地產(chǎn))1.4万亿元,同比增长18.6%,其中战(zhàn)略性新兴產(chǎn)业(yè)完成投资同比增长超过40%,占全部投资比重超过四分之一,国有投资在稳(wěn)宏观经(jīng)济(jì)、升级產(chǎn)业(yè)结(jié)构(gòu)中起到关(guān)键作用。
三是企业(yè)利润空间收窄的同时(shí),对財(cái)政加大支持任务(wù)趋重。在当(dāng)前財(cái)政运(yùn)行紧平衡,收支压力较大的情况下,需要国有企业(yè)在保障財(cái)政稳(wěn)定、提供社会保障等方面承担(dān)更多的责(zé)任。据(jù)国家统(tǒng)计(jì)局?jǐn)?shù)据(jù),今年1—5月份,全国规(guī)模以上工业(yè)企业(yè)实(shí)现(xiàn)利润总额同比下降18.8%,其中国有控股企业(yè)同比下降17.7%。2022年,全国国有资本经(jīng)营预(yù)算收入5689亿元,比上年增长10%,中央国有资本经(jīng)营预(yù)算收入2343亿元,比上年增长17.2%;地方国有资本经(jīng)营预(yù)算本级收入3346亿元,比上年增长5.5%。国有企业(yè)亟需进(jìn)一步提高资本经(jīng)营效率,实(shí)现(xiàn)高质(zhì)量发(fā)展,承担(dān)起稳(wěn)定財(cái)政收入、促进(jìn)民生的责(zé)任。
四是技术(shù)进(jìn)步压力增大。近年来,我国的制造业(yè)正处在由制造大国向制造强(qiáng)国转(zhuǎn)变的关(guān)键阶段,在当(dāng)前国际竞爭大环(huán)境下,中国制造遭遇了三面夹击:国內(nèi)制造业(yè)面临著要素成本全面上升的挤压,传统(tǒng)制造有东南亚国家追赶并替代,从2018年开始高技术(shù)制造又面临美国等西方国家的围堵。通过技术(shù)引进(jìn)吸收,实(shí)现(xiàn)產(chǎn)业(yè)升级的难度进(jìn)一步加大。
五是发(fā)达(dá)国家市场不乐观。当(dāng)前,中美关(guān)系、我国与其他发(fā)达(dá)国家政经(jīng)关(guān)系仍然不够稳(wěn)定,西方发(fā)达(dá)国家打压我国高新企业(yè)趋势仍然明显,对我国高技术(shù)、设(shè)备等限制很可能在一段时(shí)间內(nèi)持续(xù),不仅影响我国產(chǎn)品向高附加值的地区(qū)出口,也影响高技术(shù)、关(guān)键设(shè)备进(jìn)口,部分產(chǎn)业(yè)链环(huán)节(jié)外迁也可能对我国產(chǎn)业(yè)链生態(tài)產(chǎn)生影响。
三、加快国资国企改革发(fā)展,促进(jìn)国民经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型升级
今年4月份召开的二十届中央全面深化改革委员会第一次会议指出,要加强(qiáng)和改进(jìn)国有经(jīng)济(jì)管理,要立足新时(shí)代新征程国有经(jīng)济(jì)肩负(fù)的使命任务(wù)和功能定位,从服务(wù)构(gòu)建新发(fā)展格局、推动(dòng)高质(zhì)量发(fā)展、促进(jìn)共同富裕、维护(hù)国家安全的战(zhàn)略高度出发(fā),完善国有经(jīng)济(jì)安全责(zé)任、质(zhì)量结(jié)构(gòu)、资產(chǎn)和企业(yè)管理,深化国有企业(yè)改革,著力补(bǔ)短板、强(qiáng)弱项(xiàng)、固底板、扬(yáng)优(yōu)势,构(gòu)建顶层统(tǒng)筹、权(quán)责(zé)明確、运(yùn)行高效、监(jiān)管有力的国有经(jīng)济(jì)管理体系。贯彻落实(shí)中央精神,国资央企要深化改革发(fā)展,在保安全、稳(wěn)增长、稳(wěn)信心、促转(zhuǎn)型等方面贡献(xiàn)力量。
一要承担(dān)并落实(shí)好国家经(jīng)济(jì)政治安全的重要责(zé)任。国资国企要牢记“国之大者”,牢牢把握国资国企新使命新定位,推动(dòng)国有资本向关(guān)系国家安全、国民经(jīng)济(jì)命脉的重要行业(yè)集中,向提供公共服务(wù)、应(yīng)急能力建设(shè)和公益性等关(guān)系国计(jì)民生的重要领(lǐng)域集中,切实(shí)保障和促进(jìn)我国粮食安全、能源安全、供应(yīng)链安全。同时(shí),国有资本要向前瞻性战(zhàn)略性新兴產(chǎn)业(yè)集中,坚(jiān)守主责(zé)、做强(qiáng)主业(yè),提高国有资本整体配置效率,聚焦重点(diǎn)领(lǐng)域,提升產(chǎn)业(yè)链韧性、在建设(shè)现(xiàn)代化產(chǎn)业(yè)体系、构(gòu)建新发(fā)展格局中充分发(fā)挥科技创(chuàng)新、產(chǎn)业(yè)控制、安全支撑作用,推动(dòng)国资央企真正成为堪当(dāng)时(shí)代重任的大国重器、强(qiáng)国基石。
二要加强(qiáng)创(chuàng)新引领(lǐng)高质(zhì)量发(fā)展。要建立健全企业(yè)创(chuàng)新发(fā)展的体制机(jī)制,加快落实(shí)创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略,集中攻关(guān)掌握一批关(guān)键核心技术(shù)和具有核心竞爭力的前沿技术(shù),抢占引领(lǐng)未来发(fā)展的科技制高点(diǎn),以新技术(shù)、新需求、新业(yè)態(tài)为导(dǎo)向,著力建设(shè)现(xiàn)代產(chǎn)业(yè)体系,推动(dòng)產(chǎn)业(yè)结(jié)构(gòu)优(yōu)化,实(shí)现(xiàn)產(chǎn)业(yè)技术(shù)自主可控,提高全要素生產(chǎn)效率。在实(shí)现(xiàn)科技创(chuàng)新引领(lǐng)发(fā)展的同时(shí),国有企业(yè)还要通过管理创(chuàng)新、制度创(chuàng)新,建立健全促进(jìn)科技创(chuàng)新的经(jīng)营机(jī)制,实(shí)现(xiàn)科技创(chuàng)新、產(chǎn)品创(chuàng)新和商业(yè)创(chuàng)新的有机(jī)融合,打造发(fā)展新动(dòng)力、培育竞爭新优(yōu)势,持续(xù)引领(lǐng)行业(yè)技术(shù)进(jìn)步,推动(dòng)我国经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型高质(zhì)量发(fā)展。
三要努力提高资本效率。要加快解决国有企业(yè)经(jīng)营效率长期偏低的问题,以国际先进(jìn)企业(yè)为对標(biāo),大力提高全要素生產(chǎn)率。2022年我国全要素生產(chǎn)率与美国的比值大体在40%左右,日本和韩国在高速增长阶段结(jié)束后,全要素生產(chǎn)率分別达(dá)到美国80%和60%的水平。我国要在2035年前基本实(shí)现(xiàn)社会主义现(xiàn)代化,国有企业(yè)需要力保全要素生產(chǎn)率年增速达(dá)到2.5%-3%,才能接近发(fā)达(dá)国家的全要素生產(chǎn)率水平。
四要大力提升核心功能,培育核心竞爭力。国有企业(yè)要在不断提升核心功能的同时(shí),打造主业(yè)的核心竞爭力引领(lǐng)国內(nèi)產(chǎn)业(yè)的转(zhuǎn)型发(fā)展。要学(xué)习(xí)国际跨国公司聚焦自身核心產(chǎn)品、核心技术(shù)的提升能力,学(xué)习(xí)他们高效的全球配置资源的能力和品牌建设(shè)与培育能力,不断提高资本使用效率,实(shí)现(xiàn)由“做大”向“做强(qiáng)”、“做优(yōu)”的转(zhuǎn)变。
五要全面加强(qiáng)风(fēng)险(xiǎn)管理。面对復(fù)杂困难的內(nèi)外市场环(huán)境,企业(yè)要加强(qiáng)全面风(fēng)险(xiǎn)管理。越大型企业(yè)要把风(fēng)险(xiǎn)管理融入每个(gè)重要的业(yè)务(wù)领(lǐng)域和关(guān)键环(huán)节(jié),通过强(qiáng)化经(jīng)营过程的监(jiān)管以强(qiáng)化资本管控,加强(qiáng)合规(guī)体系建设(shè),实(shí)现(xiàn)企业(yè)稳(wěn)健经(jīng)营,保障国有资本运(yùn)营安全。此外,在目前市场环(huán)境復(fù)杂多变的情况下,一定要加倍重视企业(yè)价(jià)值链管理和资金链、现(xiàn)金链管理,科学(xué)研判重大投资并购的经(jīng)济(jì)可行性,加强(qiáng)资源整合能力建设(shè),避免出现(xiàn)重大系统(tǒng)性经(jīng)营风(fēng)险(xiǎn)。(来源:《经(jīng)济(jì)观察报(bào)》)